Городские облигационные займы в Российской империи.

Отмена крепостного права в 1861 г. привела к быстрому увеличению численности городского населения и росту текущих расходов и капитальных городских затрат. Городских бюджетов не хватало для удовлетворения растущих нужд городского хозяйства и развития капиталоемких предприятий (водопровода, канализации), а источники для получения кредитов были ограничены. При этом городские муниципалитеты не могли самостоятельно вводить новые налоги и, следовательно, добиться серьезного повышения доходной базы бюджетов, а государство неохотно занималось выдачей ссуд. В условиях отсутствия финансовой и кредитной поддержки государства города были вынуждены воспользоваться средствами, заимствованными у частных и юридических лиц, т.е. обратиться к облигационным займам.

Московская городская управа, заем города Москвы, 4,5-процентная облигация в 100 рублей на предъявителя, серия 4, 1896 год.

К этому времени другие страны уже имели положительный опыт использования облигационных займов для решения городских проблем, его можно было применить и в России. Однако в российском обществе достаточно долго существовало предубеждение, что коммерческой деятельностью, особенно связанной с ценными бума